Page 51 - GPF Annual Report 2018
P. 51
ผลการดำาเนินงาน ปี 2561 กองทุนบำ�เหน็จบำ�น�ญข้�ร�ชก�ร 049
ภาวะ เศรษฐกิจไทยสามารถขยายตัวสูงกว่าที่คาดในช่วงครึ่งปีแรก จากการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
เศรษฐกิจ ของการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน แต่ชะลอตัวลงในครึ่งหลังของปีจากการหดตัวของภาค
ประเทศไทย การส่งออกซึ่งได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางการค้าของประเทศคู่ค้าขนาดใหญ่ ระหว่าง
สหรัฐฯ และจีน อีกทั้งได้รับผลจากการหดตัวของนักท่องเที่ยวจีนหลังเหตุการณ์เรือล่มที่จังหวัด
ภูเก็ต ในขณะที่การน�าเข้ายังขยายตัวได้อย่างต่อเนื่องสอดคล้องกับการขยายตัวของการลงทุน
ภาคเอกชน และการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง ส่งผลให้ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลลดลงในช่วงปลาย
ไตรมาสที่ 3 โดยเศรษฐกิจไทยขยายได้ร้อยละ 4.1 ในปี 2561
ส่วนอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต�่า แม้ว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงกลางปี โดยขึ้นไปสูงสุด
ที่ร้อยละ 1.62 ในเดือนสิงหาคม จากการเพิ่มขึ้นของราคาน�้ามันดิบในตลาดโลก ท�าให้ในปี 2561
อัตราเงินเฟ้อของไทยอยู่ที่ร้อยละ 1.1
ตลาดการเงินมีความผันผวนมาก จากภาวะการเติบโตของ
ภาวะ เศรษฐกิจที่เข้าสู่ช่วงปลายวัฏจักร (Late Cycle) ประกอบกับนโยบาย
การลงทุน กีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะกับประเทศจีน ส่งผลกระทบ
เชิงลบต่อหุ้นตลาดเกิดใหม่ นอกจากนี้ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์
ปี 2561 อื่น ๆ รวมถึงฐานะการเงิน / การคลังของประเทศในกลุ่มตลาดเกิดใหม่
ที่อ่อนแอจนเกิดเป็นวิกฤติเศรษฐกิจ ซึ่งส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนของ
หลายประเทศปรับตัวอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงในช่วงกลางปี และราคา
น�้ามันดิบที่กลับมาปรับตัวลดลงรุนแรง ส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุน
ให้มีความผันผวนมากขึ้นไปอีก
กราฟแสดงการปรับตัวของดัชนีหุ้นหลัก สะสมจากต้นปี กราฟแสดงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลประเทศ
(แสดงผลเป็นร้อยละ โดยค�านวณจากสกุลเงินของดัชนี) ต่าง ๆ (ร้อยละต่อปี)
แหล่งข้อมูล : Bloomberg, GPF Analysis แหล่งข้อมูล : Bloomberg, GPF Analysis
